謝斯臨 來(lái)源：時(shí)代在線(xiàn)

  險(xiǎn)資仍在不斷加倉(cāng)地產(chǎn)股。

  日前，招商蛇口披露一則股份增發(fā)公告，將向戰(zhàn)略投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，用于支付向深投控購(gòu)買(mǎi)其持有的南油集團(tuán)24%股權(quán)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

  平安資管、平安人壽將以每股16.58元人民幣認(rèn)購(gòu)招商蛇口非公開(kāi)發(fā)行的股份，認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量和具體金額將另行簽署補(bǔ)充協(xié)議確定。

  這不是平安第一次入股房地產(chǎn)企業(yè)。自2015年開(kāi)始，平安就陸續(xù)參與地產(chǎn)股權(quán)投資，如今已成為碧桂園、旭輝、華夏幸福及金茂的第二大股東，起更是在投資融創(chuàng)中獲得了大筆投資收益。顯然，平安已是險(xiǎn)資投資地產(chǎn)股之中的佼佼者，但它絕非險(xiǎn)資投資地產(chǎn)股的孤例，地產(chǎn)股一直都是險(xiǎn)資的關(guān)注重點(diǎn)。

  在2014到2016年最瘋狂的時(shí)候，生命人壽、安邦等險(xiǎn)資，大肆舉牌地產(chǎn)股，頻頻充當(dāng)資本市場(chǎng)“野蠻人”。據(jù)中房網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2015年底，全國(guó)196家上市房企中，有41家的前十大股東中存在險(xiǎn)資身影。

  哪怕到現(xiàn)在，在眾多房企前十大股東之中，亦不乏險(xiǎn)資身影。如在遠(yuǎn)洋地產(chǎn)，中國(guó)人壽以及大家保險(xiǎn)的合計(jì)持股比例已經(jīng)接近60%；金地集團(tuán)來(lái)自保險(xiǎn)行業(yè)的股東持股比例已超過(guò)51%；大家保險(xiǎn)持有金融街的權(quán)益也已接近30%。

  而如今，險(xiǎn)資還在不斷加倉(cāng)。時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，自2019年末以來(lái)，保險(xiǎn)公司、社�；�金、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等長(zhǎng)期資金持續(xù)新進(jìn)或增持地產(chǎn)股。

  多加倉(cāng)少減持

  從中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年末以來(lái)，無(wú)論是中國(guó)平安舉牌華夏幸福、中國(guó)金茂，又或是太平人壽舉牌上海臨港，均屬險(xiǎn)資舉牌地產(chǎn)股。2020年1月3日，太平人壽再度披露舉牌大悅城的信息，其通過(guò)參與申購(gòu)大悅城非公開(kāi)發(fā)行股份，獲配2.834億股，占比6.61%。

  但這些并非險(xiǎn)資加碼地產(chǎn)股的全貌。僅有當(dāng)險(xiǎn)資突破收購(gòu)全部股本5%以上舉牌紅線(xiàn)時(shí)，才會(huì)有對(duì)公眾披露的義務(wù)。然而，在這5%的舉牌紅線(xiàn)之下，仍有不少險(xiǎn)資在暗中流動(dòng)，持續(xù)新進(jìn)或增持地產(chǎn)股。

  據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，從去年下半年至2020年第一季度結(jié)束，保險(xiǎn)公司、社保養(yǎng)老基金等長(zhǎng)期資金仍在持續(xù)新進(jìn)或增持地產(chǎn)股。險(xiǎn)資共增持華夏幸福、招商蛇口等地產(chǎn)股6支，并積極拓寬新的投資標(biāo)的，在增加已有地產(chǎn)股持倉(cāng)之外，新進(jìn)榮盛發(fā)展、藍(lán)光發(fā)展等10支地產(chǎn)股，僅有6支股票遭遇減持。

  具體情況來(lái)看，榮盛發(fā)展最引人關(guān)注，社保基金持股比例增至0.84%、養(yǎng)老保險(xiǎn)新進(jìn)持股0.43%、中國(guó)人壽新進(jìn)持股1.04%。藍(lán)光發(fā)展得到兩家險(xiǎn)資新進(jìn)，中國(guó)人壽新進(jìn)持股0.97%、中國(guó)人民保險(xiǎn)新進(jìn)持股0.6%；北辰實(shí)業(yè)亦有兩家險(xiǎn)資進(jìn)入，中意人壽增持至0.60%，養(yǎng)老保險(xiǎn)新進(jìn)至0.23%。此外，中國(guó)人壽增持萬(wàn)科至1.13%；前海人壽增持新城控股至0.34%、增持金科股份至2.12%；社�；�金增持華夏幸福至1.05%等。

  而出現(xiàn)險(xiǎn)資減持的情況，多與背后險(xiǎn)資自身情況相關(guān)。在減持的8支地產(chǎn)股之中，一半以上是與安邦集團(tuán)自身重組有關(guān)。

  2018年2月23日，原中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布公告，鑒于安邦集團(tuán)存在違反《保險(xiǎn)法》規(guī)定的經(jīng)營(yíng)行為，可能?chē)?yán)重危及公司償付能力，將對(duì)安邦集團(tuán)實(shí)施接管，逐步剝離安邦集團(tuán)非涉案涉訴資產(chǎn)，由大家保險(xiǎn)接管。在資產(chǎn)逐步剝離過(guò)程之中，安邦集團(tuán)原本在金融、地產(chǎn)板塊大量持股遭遇減倉(cāng)。

  不過(guò)，即便在安邦集團(tuán)“萬(wàn)億”資產(chǎn)剝離之中，地產(chǎn)股仍是不錯(cuò)的持有標(biāo)的。時(shí)代財(cái)經(jīng)查閱金地、遠(yuǎn)洋年報(bào)發(fā)現(xiàn)，重組過(guò)后的大家保險(xiǎn)仍是金地及遠(yuǎn)洋的第二大股東，持股數(shù)暫未發(fā)生變化。

  緣何鐘愛(ài)地產(chǎn)股？

  隨著國(guó)內(nèi)居民可支配收入的提升以及保險(xiǎn)保障意識(shí)不斷提升，保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入逐年增長(zhǎng)，保費(fèi)收入的增長(zhǎng)拉動(dòng)了對(duì)于穩(wěn)定收益渠道的需求。但市場(chǎng)上很多行業(yè)的信用債的風(fēng)險(xiǎn)較大，無(wú)法滿(mǎn)足險(xiǎn)資的投資需求。

  銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入42645億元，同比上漲12.17%，較2018年同期增長(zhǎng)了8個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)于保險(xiǎn)資金動(dòng)作的監(jiān)管有所放松。1月6日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出：要有效發(fā)揮保險(xiǎn)等產(chǎn)品的直接融資功能，培育價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念，改善資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。

  3月，銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮表示，目前保險(xiǎn)資金投資股票和基金的規(guī)模達(dá)2萬(wàn)億元左右，占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的10.8%，下一步，將允許償付能力充足率比較高、資產(chǎn)匹配狀況比較好的保險(xiǎn)公司，在現(xiàn)有權(quán)益投資30%上限的基礎(chǔ)上，適度提高權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資比重。

  手握重金的險(xiǎn)資自然會(huì)尋找價(jià)值高地進(jìn)行投資。地產(chǎn)股，尤其是頭部房企兼具了價(jià)值與成長(zhǎng)屬性，同時(shí)還具備險(xiǎn)資青睞的穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的特點(diǎn)，自然受到險(xiǎn)資的重點(diǎn)關(guān)注。

  58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波在6月9日接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)表示，“雖然房地產(chǎn)行業(yè)本身面臨著嚴(yán)厲的政策調(diào)控，房住不炒也加速了投資客清場(chǎng)，但房地產(chǎn)本身的規(guī)模巨大，對(duì)于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的意義重大，加之行業(yè)集中度不斷提升，頭部房企風(fēng)險(xiǎn)的可控性較強(qiáng)，穩(wěn)定的收益預(yù)期也有相對(duì)保障，自然對(duì)險(xiǎn)資很有吸引力�！�